AI 반도체 수요 급증과 메모리 반도체 슈퍼사이클의 영향으로 삼성전자의 향후 2개년(2026~2027년) 잉여현금흐름(FCF, Free Cash Flow)이 720조 원에 달할 것이라는 시장 전망이 제기되었다. 이에 따라 증권가에서는 삼성전자가 최대 300조 원 규모의 대규모 주주환원 정책을 추진할 가능성에 주목하고 있다.
잉여현금흐름은 기업이 영업활동을 통해 벌어들인 현금에서 설비투자(CAPEX) 등을 제외하고 순수하게 남은 자금을 의미한다. 고대역폭메모리(HBM)와 서버용 초고용량 eSSD 및 DDR5의 공급 부족이 지속되면서 평균판매단가(ASP)가 가파르게 상승했고 파운드리 첨단 공정의 가동률 회복이 대규모 현금 창출을 견인하고 있다.
삼성전자의 주주환원 재원이 역대 최대 수준으로 확대됨에 따라 자사주 매입 및 소각, 분기 배당 확대, 특별배당 지급 등 공격적인 주주가치 제고 방안이 논의되는 단계다. 이는 글로벌 펀드의 비중 확대를 유인하여 코스피 지수의 하방 경직성을 확보하는 핵심 요인으로 작용한다.
반도체 대형주의 현금흐름 개선은 소재 · 부품·장비(소부장) 공급망 전반의 설비투자 집행과 단가 인상 여력으로 직결된다. 대형주 중심의 수급 쏠림 현상이 일부 발생할 수 있으나 중장기적으로는 국내 반도체 밸류체인 전반의 멀티플 상향을 이끄는 구조적 호재로 평가된다.