AI 반도체 수요 급증과 메모리 반도체 슈퍼사이클의 영향으로 삼성전자의 향후 2개년(2026~2027년) 잉여현금흐름(FCF, Free Cash Flow)이 720조 원에 달할 것이라는 시장 전망이 제기되었다.
이에 따라 증권가에서는 삼성전자가 최대 300조 원 규모의 대규모 주주환원 정책을 추진할 가능성에 주목하고 있다.
잉여현금흐름은 기업이 영업활동을 통해 벌어들인 현금에서 설비투자(CAPEX) 등을 제외하고 순수하게 남은 자금을 의미한다. 고대역폭메모리(HBM)와 서버용 초고용량 eSSD 및 DDR5의 공급 부족이 지속되면서 평균판매단가(ASP)가 가파르게 상승했고 파운드리 첨단 공정의 가동률 회복이 대규모 현금 창출을 견인하고 있다.
삼성전자의 주주환원 재원이 역대 최대 수준으로 확대됨에 따라 자사주 매입 및 소각, 분기 배당 확대, 특별배당 지급 등 공격적인 주주가치 제고 방안이 논의되는 단계다. 이는 글로벌 펀드의 비중 확대를 유인하여 코스피 지수의 하방 경직성을 확보하는 핵심 요인으로 작용한다.
반도체 대형주의 현금흐름 개선은 소재·부품·장비(소부장) 공급망 전반의 설비투자 집행과 단가 인상 여력으로 직결된다. 대형주 중심의 수급 쏠림 현상이 일부 발생할 수 있으나 중장기적으로는 국내 반도체 밸류체인 전반의 멀티플 상향을 이끄는 구조적 호재로 평가된다.