국내 증시에서 유가증권시장(코스피)과 코스닥 간의 극단적인 차별화 장세가 연출되었다. 삼성전자와 SK하이닉스의 대규모 주주환원 기대감에 힘입어 코스피는 6,900선에 안착한 반면 코스닥 지수는 하루 만에 4.63% 급락하며 장중 매도 사이드카가 발동되는 등 800선이 붕괴되었다.
이러한 양극화의 근본적 배경은 ‘확실한 실적과 주주환원’으로의 자금 쏠림이다.
1. 코스피 시장: 사상 최대 잉여현금흐름을 기반으로 한 특별배당 및 자사주 소각 가능성이 부각되면서 외국인과 기관의 매수세가 반도체 대형주에 집중되었다.
2. 코스닥 시장: 2차전지, 바이오, 게임 등 성장주 전반이 글로벌 고금리 장기화 우려와 밸류에이션 부담을 이기지 못하고 대규모 투매에 직면했다. 특히 외국인은 코스닥 시장에서만 2,800억 원 이상을 순매도하며 지수 하락을 부추겼다.
한국형 변동성지수인 코스피200 변동성지수(VKOSPI)는 58.03까지 상승하며 시장 참여자들의 불안 심리를 반영하고 있다. 지수 전체가 오르는 대세 상승장이 아니라 소수 대형주로만 수급이 집중되는 장세에서는 개별 종목의 체감 수익률이 지수와 크게 괴리될 수 있다. 무리한 테마주 추격 매수를 자제하고 실질적인 현금창출능력을 입증한 저평가 가치주 위주로 방어적 포트폴리오를 구축해야 한다.